摘要：畢馬威企業(yè)咨詢(中國)有限公司聯系E20研究院，將結合垃圾焚燒龍頭企業(yè)提供的經驗信息及運營數據對2015年出品的《垃圾焚燒發(fā)電BOT項目成本測算和分析報告(2018版)》進行更新，分析報告將于12月13日在“2018(第十二屆)固廢戰(zhàn)略論壇”上聯合發(fā)布，敬請關注。

近些年，生活垃圾焚燒作為減量化最明顯的生活垃圾處理方式，一直是各地解決“垃圾圍城”的主要方式，發(fā)展迅猛。根據住建部歷年《城鄉(xiāng)建設統(tǒng)計年鑒》統(tǒng)計顯示，我國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理設施從2006年的72座快速增長至2016年的299座，十年間的復合增長率達到15.3%;同時全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理能力也從2006年的4.01萬噸/日激增至2016年的27.82萬噸/日，復合增長率更是高達21.4%。

而根據《“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設施建設規(guī)劃》，至2020年全國生活垃圾焚燒設施的處理能力將達到59.14萬噸/日，預計年復合增長率仍將保持在20%以上。按照50萬元/(噸/日)的行業(yè)平均單位投資額計算，至“十三五”末尚有逾1500億投資空間。而按照焚燒項目平均體量1500噸/日計算，平均每年還將有50余個生活垃圾焚燒項目投入運營。大量的項目機會以及投資空間使得垃圾焚燒行業(yè)成為近年環(huán)保產業(yè)中最主要的市場之一。

特許經營模式下，垃圾焚燒成本差異大

我國目前生活垃圾焚燒項目主要還是采用BOT /特許經營運作模式，在PPP2.0之后，以及發(fā)改委出臺《關于政府參與的污水、垃圾處理項目全面實施PPP模式的通知》(財建[2017]455號)文件后，PPP也成為垃圾焚燒項目運作的主要模式之一。典型的生活垃圾焚燒PPP項目的模式一般如下圖所示：

由圖中可以看出垃圾焚燒項目的收入主要分為兩個部分，即垃圾處理費和電費收入。兩部分的收入均較復雜，且各單體項目間存在較大差異：

一是，上網電價按照《國家發(fā)展改革委關于完善垃圾焚燒發(fā)電價格政策的通知》(發(fā)改價格[2012]801號)規(guī)定：“生活垃圾折算上網電量暫定為280千瓦時/噸，并執(zhí)行全國統(tǒng)一垃圾發(fā)電標桿電價每千瓦時0.65元(含稅);其余上網電量執(zhí)行當地同類燃煤發(fā)電機組上網電價”。但在項目實際運營過程中，焚燒每噸垃圾的實際發(fā)電量存在差異，技術較好、效率較高的項目可達到400千瓦時/噸以上，形成額外收入。另外各地執(zhí)行的燃煤發(fā)電標桿上網電價也不盡相同。

二是，垃圾處理費的單價則更為復雜。一般情況下，BOT/PPP項目中的垃圾處理費是綜合考慮項目總投資、經營成本、融資成本、折舊攤銷、稅費、以及項目內部收益率等多方面因素來計算的。因此單體項目的差異則更加顯著。

垃圾焚燒成本測算及價格分析

為深入了解垃圾焚燒行業(yè)的成本現狀，E20研究院曾在2015年聯合畢馬威企業(yè)咨詢(中國)有限公司開展了國內生活垃圾焚燒發(fā)電項目合理性價格測算。該測算在限定的合理假設條件下，結合行業(yè)龍頭投資運營企業(yè)的經驗數據，模擬項目測算并進行分析。彼時曾得出“項目實施后的垃圾處理服務費初始單價約為65元/噸”的結論，并對自有資金內部收益率、垃圾熱值及建設投資三項不確定因素進行了分析測算。

E20研究院通過對垃圾焚燒行業(yè)近10年來的持續(xù)跟蹤調研發(fā)現，2015年的測算得到的65元/噸初始單價基本可以代表近10年來我國垃圾焚燒處理費的平均值。下圖為2008年-2017年生活垃圾焚燒處理費(平均值)的變化情況：

從低價競爭到趨于理性

近年來，生活垃圾焚燒行業(yè)低價中標現象屢屢出現，在2015年前后就曾出現過一批低價中標的生活垃圾焚燒項目：如安徽蚌埠項目中標價格為26.8元/噸，高郵垃圾焚燒項目26.5元/噸，浙江紹興垃圾焚燒項目中報價18元/噸。使得該年生活垃圾焚燒平均價格在60元/噸上下浮動，較前幾年有大幅度的降低。而根據畢馬威企業(yè)咨詢(中國)有限公司和E20研究院共同完成的《垃圾焚燒發(fā)電BOT項目成本測算和分析報告》：“垃圾處理服務費初始單價大概在65塊錢左右。如果考慮到回款之后的問題，垃圾處理服務費單價將上浮至68元/噸”，可見低價中標的生活垃圾焚燒項目已經把焚燒價格的行業(yè)平均值拉到了最低水平以下。在2017年生活垃圾焚燒處理費(平均值)開始有回轉趨勢。

2018年的生活垃圾焚燒項目中標價最低值也遠在前兩年之上，維持在30元/噸以上，終于跳出了“十幾元”的怪圈，并且出現了不少高價生活垃圾焚燒處理項目。使得2018年的生活垃圾焚燒處理項目焚燒價格整體較前兩年有上漲趨勢。

部分典型項目信息：

(1)2018年1月，中國光大國際有限公司中標西安藍田生活垃圾無害化焚燒熱電聯產PPP項目，垃圾處理費中標單價為37.00元/噸。

(2)2018年1月，綠色動力中標惠州惠陽環(huán)境園垃圾焚燒發(fā)電二期項目，垃圾處理補貼為90.77元/噸。

(3)2018年9月，上海環(huán)境中標晉中市市城區(qū)生活垃圾焚燒發(fā)電PPP項目，生活垃圾焚燒處理可行性缺口補貼費單價為115元/噸(含稅)。

(4)2018年10月，光大國際中標西青生活垃圾綜合處理廠PPP項目，生活垃圾處理服務費報價96.8元/噸。

(5)2018年10月，康恒環(huán)境中標柳州市生活垃圾焚燒處理工程PPP項目，垃圾處理服務費中標金額為72元/噸。

排除不斷成熟的焚燒技術帶來運行成本的降低、項目本身特點可獲得其他途徑的收入(如把垃圾焚燒發(fā)電項目與有供熱需求的工業(yè)園區(qū)結合起來進行熱電聯產建設，由于熱能高效化利用帶來的收益可以大幅降低垃圾處理補貼費用)等因素，仍存在一些其他因素讓人對低價中標的垃圾焚燒項目持觀望態(tài)度，如：運行是否達標、后期是否調價。

垃圾焚燒價格正軌在何方

焚燒價格的現狀具體如何?是否已經回到正常的價格范圍內?未來幾年生活垃圾焚燒處理費又會有何變化?為了更好的了解焚燒價格現狀，謀求行業(yè)的健康發(fā)展，同時引導PPP咨詢公司和地方政府合理確定招標方案，畢馬威企業(yè)咨詢(中國)有限公司和E20研究院將再次合作，結合垃圾焚燒龍頭企業(yè)提供的經驗信息及運營數據對2015年的分析報告進行更新，目前已向行業(yè)龍頭企業(yè)定向發(fā)出邀請。

《垃圾焚燒發(fā)電BOT項目成本測算和分析報告(2018版)》將于2018年12月13日舉行的“2018(第十二屆)固廢戰(zhàn)略論壇”上由E20研究院及畢馬威企業(yè)咨詢(中國)有限公司聯合發(fā)布，敬請期待。

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