因?yàn)橐粍t公告，昔日環(huán)保巨頭、明星股東方園林成為開年熱點(diǎn)。

2月12日晚間，上海清算所發(fā)布公告稱“截至今日日終，仍未足額收到‘18東方園林CP002’付息兌付資金，暫無法代理發(fā)行人進(jìn)行本期債券的付息兌付工作?！北M管東方園林很快宣布稱已兌付完畢，但還是引起了投資者的關(guān)注。那么，這場(chǎng)“債券違約”烏龍，真的是虛驚一場(chǎng)嗎？

5億元人民幣短融債券鬧“烏龍”

吃瓜群眾對(duì)債務(wù)違約可能真的怕了。2月12日晚間，上海清算所發(fā)布公告稱“截至今日日終，仍未足額收到‘18東方園林CP002’付息兌付資金，暫無法代理發(fā)行人進(jìn)行本期債券的付息兌付工作?！惫嬉怀?，東方園林的債券投資者和股民“壓力山大”，債券投資者關(guān)心自己的錢能不能回來，股民關(guān)心自己的股票會(huì)不會(huì)跌。

“18東方園林CP002”是東方園林2018年度第二期短期融資券，2019年2月12日是其付息兌付日。

正當(dāng)大家焦慮之際，東方園林方面很快回應(yīng)稱資金已到位，但由于系統(tǒng)關(guān)閉致劃轉(zhuǎn)延遲，并曬出了轉(zhuǎn)賬截圖。東方園林表示“公司已于春節(jié)前將5億本金匯至上清所賬戶，剩余3000萬利息原計(jì)劃于今日匯出。但由于節(jié)后財(cái)務(wù)人員未了解上清所系統(tǒng)關(guān)賬時(shí)間，導(dǎo)致公司已匯出但上清所未收到，明日9點(diǎn)大額開賬之后即可到賬。”13日，債券投資者的錢終于回來了，東方園林 “遲一天”本息兌付完成，但也有業(yè)內(nèi)人士指出，在錙銖必較的債券市場(chǎng)，無論是什么原因，這一行為已經(jīng)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的債券違約。因?yàn)閭顿Y者大多是資金交易量巨大的機(jī)構(gòu)或個(gè)人大戶，而且在其交易過程中均存在著大量的質(zhì)押、回購(gòu)等杠桿交易，下一筆買賣的錢，就等著這筆債券償還的本息去支付，如果這里晚一分鐘，就可能帶來另一處的“違約”。

這樣的技術(shù)性“烏龍”事件，無疑讓市場(chǎng)的神經(jīng)再度緊繃，股民們的情緒恐怕好不到哪里去。13日，在A股市場(chǎng)一片飄紅的行情下，東方園林開盤下挫近2%。午后才開始拉升，最終上漲0.73%，收?qǐng)?bào)6.87元/股。

一口氣拋出7項(xiàng)融資計(jì)劃

為什么東方園林的債務(wù)違約烏龍會(huì)引起市場(chǎng)極大關(guān)注？2018年，東方園林因?yàn)閭鶆?wù)問題兩次震驚市場(chǎng)。一次是2018年5月，東方園林計(jì)劃發(fā)行兩個(gè)品種合計(jì)10億元的公司債券，但最終只募集到5000萬元；另一次是當(dāng)年10月，北京證監(jiān)局出面協(xié)調(diào)20多家為東方園林控股股東提供質(zhì)押融資的金融機(jī)構(gòu)“不要強(qiáng)行平倉(cāng)”“不要司法凍結(jié)東方園林股票”，要給控股股東化解風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間，避免債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)惡化影響公司穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。

事實(shí)上，東方園林背后的麻煩問題還真不少。公開資料顯示，東方園林是一家民營(yíng)上市公司，主營(yíng)園林綠化工程的設(shè)計(jì)與施工。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)主要集中在政府PPP項(xiàng)目，即在承建、運(yùn)營(yíng)過程中需要民營(yíng)企業(yè)大量墊資，賬款回收較慢，經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流并不理想。截至2017年，東方園林已經(jīng)承接的項(xiàng)目中，有70%的項(xiàng)目需要東方園林墊資，資產(chǎn)負(fù)債率超過70%。所以市場(chǎng)對(duì)東方園林的質(zhì)疑聲也從未斷過。

去年11月，深陷債務(wù)危機(jī)的東方園林終于迎來了紓困基金的馳援，但流動(dòng)性緊張一直存在。2019年2月初，東方園林發(fā)布公告稱，公司發(fā)行了規(guī)模為7.8億、期限為兩年期的固定利率債券，票面利率為7.5%。公司稱，債券募集資金將主要用于償還債務(wù)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。事實(shí)上，不到兩個(gè)月時(shí)間，東方園林已發(fā)行了23億債券。值得關(guān)注的是，東方園林狂發(fā)債券的同時(shí)，投資者對(duì)其債券認(rèn)購(gòu)的積極性卻不斷下降。以2019年2月初發(fā)行的債券為例，該次發(fā)行債券的規(guī)模原本為不超過9.3億，但最終卻只發(fā)行了7.8億。2月12日晚，東方園林還發(fā)布2019年第一次臨時(shí)股東大會(huì)決議公告，通過了包含7項(xiàng)融資計(jì)劃的議案。這些融資計(jì)劃分別為：2019年，向銀行申請(qǐng)累計(jì)不超過人民幣180億元的綜合授信，向中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)超短期融資券，注冊(cè)短期融資券額度，注冊(cè)中期票據(jù)額度，面向合格投資者非公開發(fā)行公司債券，擬在北京金融資產(chǎn)交易所發(fā)行債權(quán)融資計(jì)劃，擬發(fā)行境外債券。

此外，2月16日，東方園林將有一筆本金12億元、利息約4600萬元(票面利率7.7%，期限半年)的超短融“18東方園林SCP002”需要一次性本息兌付。到時(shí)候，不知道還會(huì)不會(huì)出現(xiàn)這樣的“烏龍”。

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