一紙重整申請通知書再次令盛運環(huán)保投資人的眼球聚焦。

1月19日，背負36億元巨額債務的盛運環(huán)保披露了一則有關債權人申請公司重整的提示性公告，很快引起了投資人的關注和熱議。

上述公告顯示，1月18日，盛運環(huán)保收到債權人重慶烽華自動化科技有限公司（簡稱“烽華公司”）的《重整申請通知書》，烽華公司以盛運環(huán)保不能清償?shù)狡趥鶆詹⑶颐黠@缺乏清償能力為由，已向安慶市中級人民法院（簡稱“安慶中院”）提出對盛運環(huán)保進行重整的申請，以通過重整程序清償其相應債權。

經(jīng)濟觀察報記者從盛運環(huán)保方面了解到，截至目前，盛運環(huán)保共拖欠烽華公司貨款111.3萬元，此前烽華公司曾多次追收，但盛運環(huán)保均未能支付。這兩家公司合作至今已有2年多時間，烽華公司主要為盛運環(huán)保供應管道閥門設備、煙氣排放連續(xù)監(jiān)測設備等。

今年1月2日，烽華公司致函盛運環(huán)保，要求其支付欠款。不過，盛運環(huán)保公告稱：“公司回復確認前述欠款金額無誤，但無力償還?！狈槿A公司依據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》有關規(guī)定，已于2019年1月18日向安慶中院申請對盛運環(huán)保進行重整。

財報顯示，盛運環(huán)保2018年前三季營收5.84億元，同比下降52.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.10億元，同比降幅達5737.61%。2017年盛運環(huán)保凈虧12.95億元。

盛運環(huán)保最新公告披露，截至2019年1月5日，公司累計逾期債務金額約36.01億元，占2017年末凈資產(chǎn)的92.57%。此外，公司及公司全資子公司安徽盛運環(huán)保工程有限公司、安徽盛運科技工程有限公司被北京市第二中級人民法院、安徽省桐城市人民法院列入失信被執(zhí)行人名單。與其未清償債務總額相比，此次111.3萬元債務可謂九牛一毛。

重整迷霧

盛運環(huán)保能否重整仍是一團迷霧。

其實盛運環(huán)保重整也存在一系列風險。盛運環(huán)保在1月19日公告中也毫不避諱地指出：“若安慶中院正式受理烽華公司對公司的重整申請，公司將存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)的風險。”

不過，盛運環(huán)保還特別提示投資人：該項申請能否被安慶中院受理、公司是否進入重整程序尚具有重大不確定性。此外，公司股票可能面臨終止上市風險。

根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》（簡稱《企業(yè)破產(chǎn)法》）相關規(guī)定，在債務人不能清償?shù)狡趥鶆詹⑶颐黠@缺乏清償能力時，債權人有權依法提請債務人進行重整。若法院受理了該項重整申請，法院將指定管理人接管公司，債權人將依法向管理人申報債權。在規(guī)定期限內(nèi)，管理人或盛運環(huán)保要依法制作重整計劃草案并提交債權人會議表決，債權人將根據(jù)經(jīng)法院裁定批準的重整計劃及《企業(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定的清償順位獲得清償。

如果盛運環(huán)保重整計劃或草案不能獲批又該怎么辦？

經(jīng)濟觀察報記者注意到，《企業(yè)破產(chǎn)法》對此有相關規(guī)定，若計劃未獲法院批準，法院將裁定終止公司重整程序，并宣告公司破產(chǎn)。

不過，值得注意的是，重整程序并非破產(chǎn)清算程序。盛運環(huán)保專門在其公告中向投資人作出解釋：“根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》，重整程序是以挽救債務人、保留債務人法人主體資格和恢復持續(xù)盈利能力為目標。期間公司可經(jīng)法院批準后繼續(xù)營業(yè)。在重整程序中，債務人將在法院主導下與債權人進行債務重組?！?/p>

事實上，盛運環(huán)保對此次重整也抱有期望。

盛運環(huán)保方面告訴記者，此前公司就與債權人進行過多次協(xié)商，以期達成債務和解方案。其實債權人申請公司重整不失為一個化解目前公司債務危局的良機。公司將積極配合法院對公司重整可行性進行研究論證。

此外，其在公告中還指出，截至目前，已有數(shù)十家上市公司完成重整，均取得了良好的經(jīng)濟和社會效果。并且依據(jù)上述法律文件，一旦公司重整程序順利完成，債務人便可化解債務負擔。

如果法院裁定盛運環(huán)保進入重整，則意味著盛運環(huán)保將具有化解公司債務危機的可能。

根據(jù)盛運環(huán)保1月19日公告，若實施重整，盛運環(huán)保表示將充分配合法院及管理人開展相關工作，依法履行債務人法定義務。在平衡保護各方合法權益前提下，積極與各方共同論證通過延期清償、降低利息、豁免債務、以股抵債等各種方式解決債務問題的可能性?！肮咀罱K債務重組方案將以管理人或公司提交法院及債權人會議的重整計劃草案為準。公司將力爭通過重整計劃執(zhí)行，最大程度改善公司資產(chǎn)負債結構，提高公司經(jīng)營能力，化解債務危機與經(jīng)營危機?！笔⑦\環(huán)保公告稱。

不過，債權人雖已向法院提交了重整申請，但截至1月19日，盛運環(huán)保尚未收到安慶中院受理烽華公司對其重整申請的裁定書。所以其同時公告表示，該申請能否被法院受理、公司是否進入重整程序，尚存在重大不確定性。

上海明倫律師事務所一位律師告訴記者，盛運環(huán)保是否達到重整標準，能否進入重整程序，均需經(jīng)過法院仔細審核，接下來還有一系列法院審議程序要走，目前尚不好判定?！叭暨M入重整程序，此前未清償完的債權、債務要納進重整計劃統(tǒng)一清償，債權可不必全額清償。重整順利就意味著盛運環(huán)?；驅⒂瓉磙D機，化解債務危局，輕裝上陣?！边@位律師分析稱，若盛運環(huán)保重整失敗，公司將面臨暫停上市、甚至退市風險。

危機待解

盛運環(huán)保債務危機仍在繼續(xù)，其究竟將何去何從？備受業(yè)界關注。

據(jù)其1月5日公告顯示，截至1月5日，盛運環(huán)保累計逾期債務金額約36.01億元，占2017年末凈資產(chǎn)的92.57%。而就在一個月前，盛運環(huán)保共63筆逾期債務，合計33.24億元，其中最早一個逾期債務可追溯至2017年7月20日。

經(jīng)濟觀察報記者查閱其此前公告發(fā)現(xiàn)，在背負巨額債務情況下，盛運環(huán)保2018年項目建設基本停滯。在此之前，“債務重整”、“股份轉讓”等關鍵字眼在相關公告中也有提及。其中，在1月17日關于廬江盛運環(huán)保項目合作終止的公告中，盛運環(huán)保表示：“將積極推動目前債務重整，引入新的戰(zhàn)略投資者”。

記者了解到，盛運環(huán)保，成立于1995年，2010年上市。專注于垃圾焚燒發(fā)電、智慧環(huán)衛(wèi)以及為危廢治理業(yè)務。2017年以來，公司業(yè)績和財務狀況明顯惡化。2018年前三季度凈虧2.14億元。有行業(yè)分析人士認為，其2018年業(yè)績延續(xù)虧損態(tài)勢是大概率事件。

盛運環(huán)保也在此前公告中預計2018年全年業(yè)績?yōu)樘潛p。盛運環(huán)保表示，面對業(yè)績下滑狀況，公司董事會及管理層積極應對，積極推進上市公司股權轉讓、債務重整，內(nèi)部經(jīng)營減少成本支出、資產(chǎn)處置等改善經(jīng)營現(xiàn)狀。

若2018年業(yè)績再次“折戟”，盛運環(huán)保將在2019年戴帽。

事實上，早在去年初，盛運環(huán)保資金鏈問題就變得越發(fā)明顯，甚至最終出現(xiàn)債務違約，銀行賬戶被凍結，資產(chǎn)被查封，大股東股權被輪候凍結，公司債務危機雪上加霜。尤其是總經(jīng)理辭職、被列入失信被執(zhí)行人，債務問題不斷發(fā)酵，盛運環(huán)保進入2019年后，其處境愈發(fā)艱難。

其去年12月12日公告顯示，在公司控股股東開曉勝持有公司股份共計約1.81億股中，累計質押的股份共1.78億股，占其持股總數(shù)的比例的98.53%，占公司總股本的13.49%，所持本公司股份被執(zhí)行司法輪候凍結狀態(tài)的股份數(shù)合計為74.36億股，達到其實際持有上市公司股份數(shù)的41.08倍。

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