自2017年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行以來(lái)，A股環(huán)保板塊似乎成了投資者最“頭疼”的板塊，三聚環(huán)保、蒙草生態(tài)、神霧環(huán)保、東方園林和盛運(yùn)環(huán)保，這些當(dāng)初市場(chǎng)的“香餑餑”，現(xiàn)在無(wú)一不處于危機(jī)狀態(tài)。
那么，在2019年，這些“問(wèn)題公司”會(huì)絕處逢生，困境反轉(zhuǎn)嗎？
難！只怕是危機(jī)愈演愈烈，這不，2019年年初，盛運(yùn)環(huán)保就打響了退市的第一槍。
1月18日，盛運(yùn)環(huán)保發(fā)布公告，公司收到債權(quán)人烽華公司的《重整申請(qǐng)通知書》。通知書稱，因盛運(yùn)環(huán)保不能清償烽華公司到期債務(wù)，且明顯缺乏清償能力，烽華公司已向安慶市中級(jí)人民法院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行重整。
目前，安慶中院已經(jīng)正式受理烽華公司對(duì)盛運(yùn)環(huán)保的重整申請(qǐng)，如果重整失敗，盛運(yùn)環(huán)?；蛐嫫飘a(chǎn)，一旦公司被宣告破產(chǎn)，股票將面臨被終止上市風(fēng)險(xiǎn)。
高速擴(kuò)張
盛運(yùn)環(huán)保成立于1997年，前身為安徽省桐城市輸送機(jī)械制造有限公司，主營(yíng)輸送機(jī)械制造。2010年登陸創(chuàng)業(yè)板，2013年，公司通過(guò)收購(gòu)北京中科通用能源環(huán)保有限責(zé)任公司80%股份，轉(zhuǎn)型垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域。2015年，公司重組剝離輸送機(jī)械業(yè)務(wù)。
通過(guò)一系列并購(gòu)重組投資，盛運(yùn)環(huán)保形成了垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目總體設(shè)計(jì)、環(huán)保設(shè)備制造、施工建設(shè)總承包、項(xiàng)目投資運(yùn)營(yíng)管理全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運(yùn)作的業(yè)務(wù)模式。接下來(lái)，便開(kāi)始了自己的擴(kuò)張之路。
自2015年5月到2016年底，盛運(yùn)環(huán)保成立了超過(guò)200億元的并購(gòu)基金，首期規(guī)模達(dá)到110億元，專注于投資來(lái)及焚燒發(fā)電相關(guān)產(chǎn)業(yè)，以如此大規(guī)模的并購(gòu)基金專注于一個(gè)固廢細(xì)分行業(yè)，之前還未曾有過(guò)。
在公司開(kāi)啟擴(kuò)張之路以后，在建工程科目迅速增長(zhǎng)，2013年僅2.34億元，2016年增長(zhǎng)到18.38億元。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年至今，盛運(yùn)環(huán)?；蛑袠?biāo)或簽署了多達(dá)18個(gè)項(xiàng)目，其中多數(shù)為垃圾焚燒項(xiàng)目，少數(shù)為污水處理、環(huán)衛(wèi)服務(wù)項(xiàng)目，總投資達(dá)117.42億元人民幣。
債務(wù)危機(jī)
擴(kuò)張背后必須有巨額資金的支持，2015年底，盛運(yùn)環(huán)保完成一輪定增，補(bǔ)充資金21.7億元，再加上剝離輸送機(jī)械業(yè)務(wù)和租賃業(yè)務(wù)獲得的8億元，所以2015年公司的資產(chǎn)的負(fù)債率反而有所下降，但是自2016年開(kāi)始，公司的資產(chǎn)負(fù)債率開(kāi)始上升，2017年更是暴增到71.4%。
債務(wù)高企，公司的經(jīng)營(yíng)卻每況愈下。2016年開(kāi)始，公司的營(yíng)業(yè)收入開(kāi)始步入下降通道，2017年公司的歸母凈利潤(rùn)虧損達(dá)到13.18億元。
在市場(chǎng)資金全面緊張的背景之下，盛運(yùn)環(huán)保已經(jīng)無(wú)力借新債還舊債，2018年1月12日，盛運(yùn)環(huán)保發(fā)行超短期融資券“18盛運(yùn)環(huán)保SCP001”，按照約定，這筆融資券本應(yīng)于今年10月9日兌付本息合計(jì)2.15億元，截止兌付日日終，盛運(yùn)環(huán)保卻因流動(dòng)性緊張，未能支付本息。
該筆違約直接觸發(fā)了另一筆非公開(kāi)發(fā)行公司債券“16盛運(yùn)01”的加速清償條款。至此，盛運(yùn)環(huán)保發(fā)行的超短期融資券和非公開(kāi)發(fā)行公司債券均構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。
債務(wù)違約以后，公司的企業(yè)信用評(píng)級(jí)便遭遇連續(xù)下調(diào)。2018年5月9日，“16盛運(yùn)01”、“17盛運(yùn)01”信用評(píng)級(jí)由“AA”降為“A+”；6月27日，下降到“BB”；7月11日，下級(jí)到“CC”；10月10日，下降到“C”。
除卻債券違約，盛運(yùn)環(huán)保還存在大量逾期債務(wù)。公司最新發(fā)布的公告顯示，截止2019年1月5日，盛運(yùn)環(huán)保逾期債務(wù)共計(jì)68筆，逾期起始日最早2017年7月20日，最晚2018年12月27日，逾期性質(zhì)包括：本金、利息和租金，逾期債務(wù)共計(jì)36.01億元。
糟糕的不僅僅是盛運(yùn)環(huán)保本身的財(cái)務(wù)狀況，其同時(shí)存在對(duì)包括其全資子公司、控股子公司在內(nèi)的擔(dān)保合計(jì)金額21.12億元。銀行也很快嗅到了盛運(yùn)環(huán)保惡劣的財(cái)務(wù)狀況，2018年7月至今，輪番對(duì)公司額銀行賬戶進(jìn)行了凍結(jié)，總凍結(jié)金額達(dá)到16.6億元。
2019年1月5日，盛運(yùn)環(huán)保發(fā)布公告，公司被列入失信被執(zhí)行人。
“失信人”開(kāi)曉勝
早在2018年10月17日，盛運(yùn)環(huán)保的前董事長(zhǎng)開(kāi)曉勝被中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)列入失信被執(zhí)行人名單中，列入原因?yàn)樯鲜泄鞠嚓P(guān)責(zé)任主體逾期不履行公開(kāi)承諾。
有多不履行承諾，下面是有關(guān)事實(shí)。
2017年7月13日，開(kāi)曉勝作出承諾：自2017年7月18日起六個(gè)月內(nèi)，擇機(jī)在二級(jí)市場(chǎng)增持公司股份，擬在公司股價(jià)不超過(guò)15元范圍內(nèi)增持金額不低于2億元人民幣，不高于10億元人民幣，由于在承諾期間上市公司有重大事項(xiàng)停牌情況，因此承諾到期日延期到2018年8月17日。根據(jù)盛運(yùn)環(huán)保最新披露的三季報(bào)顯示，開(kāi)曉勝并沒(méi)有兌現(xiàn)承諾。
2018年4月，開(kāi)曉勝承諾：企業(yè)關(guān)聯(lián)方在2018年6月底、2018年8月底和2018年年底三個(gè)節(jié)點(diǎn)分別償還盛運(yùn)環(huán)保資金3億元-5億元、3億元-5億元和剩余資金，如果關(guān)聯(lián)方未能按照約定償還資金，那么開(kāi)曉勝本人會(huì)代為償還。根據(jù)盛運(yùn)環(huán)保最新披露的三季報(bào)顯示，開(kāi)曉勝又一次爽約。
2018年6月5日，開(kāi)曉勝在向安徽證監(jiān)局上報(bào)的《關(guān)于改正措施的方案》中承諾，“2018年6月底前，關(guān)聯(lián)方公司償還3-5億元資金給上市公司；8月底前，關(guān)聯(lián)方公司再償還3-5億元；剩余資金占用不跨年，關(guān)聯(lián)方公司在2018年年底前完成償還；并且將在2019年5月前解除所有對(duì)上市公司全資、控股子公司之外的違規(guī)擔(dān)?！薄?月13日，盛運(yùn)環(huán)保發(fā)布公告稱，由于開(kāi)曉勝超期未履行還款計(jì)劃安排承諾，安徽證監(jiān)局決定對(duì)開(kāi)曉勝采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)管措施。
與接連失信相對(duì)應(yīng)的卻是“精準(zhǔn)減持”。從2013年7月到2016年年底，開(kāi)曉勝累計(jì)減持了14次，套現(xiàn)總金額約為14.56億元。持股比例從2013年的36.12%，減少到2016年12月28日的13.69%。最后一次減持無(wú)限售條件股份0.04%，幾乎清倉(cāng)。
2018年盛運(yùn)環(huán)保的債務(wù)危機(jī)全面爆發(fā)，開(kāi)曉勝顯然沒(méi)有打算和公司共度風(fēng)雨，4月2日，公司發(fā)布關(guān)于董事長(zhǎng)辭職的公告，開(kāi)曉勝“溜了”，留下的是一副千瘡百孔的爛攤子。
賈躍亭和樂(lè)視網(wǎng)的故事在A股市場(chǎng)再次上演，今又有“暴脾氣”債主直接要求重組，盛運(yùn)環(huán)保的2019年只怕是風(fēng)雨飄搖。
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