過去一年，環(huán)保板塊受到估值與業(yè)績雙殺，行業(yè)漸入寒冬。

業(yè)界認(rèn)為，環(huán)保企業(yè)要度過這場寒冬還將面臨諸多考驗(yàn)，比如在當(dāng)前去杠桿背景下，企業(yè)如何走出債務(wù)泥潭，解決融資難、“彈藥”匱乏等問題，如何調(diào)整PPP，更適應(yīng)企業(yè)自身和市場發(fā)展需求等。

不過近期市場也透出一些利好信息：2019年A股首個(gè)交易日，中國天楹、中電環(huán)保、永清環(huán)保等一系列環(huán)保股紛紛逆市飄紅。業(yè)界預(yù)計(jì)今年在環(huán)保政策趨嚴(yán)形勢(shì)下，工業(yè)企業(yè)治理需求有望加速釋放，環(huán)保企業(yè)仍有較大市場空間，環(huán)保板塊未來不必過于悲觀。

先河環(huán)?？萍脊煞萦邢薰究偛藐悩s強(qiáng)說，環(huán)保上市公司目前所處困境與整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有關(guān)，與其它行業(yè)有共性因素。環(huán)保企業(yè)要仔細(xì)分析宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，把握核心競爭領(lǐng)域，如技術(shù)、產(chǎn)品和商業(yè)模式等。同時(shí)要注重質(zhì)量提升，增加創(chuàng)新因素，進(jìn)行降本增效改革，在細(xì)分領(lǐng)域發(fā)掘投資少、見效好的技術(shù)和項(xiàng)目。

“2019年環(huán)保上市公司有可能要做的是調(diào)整PPP，擇優(yōu)選擇項(xiàng)目和區(qū)域，縮短投資回收期，使產(chǎn)品、技術(shù)完全適應(yīng)和滿足這種市場需求。同時(shí)要保持定力，避免盲目，有多大融資渠道和力度，干多大的活，千萬不能透支?！彼嬖V經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)。

事實(shí)上，PPP調(diào)整緣于2017年11月財(cái)政部發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范政府和社會(huì)資本合作（PPP）綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫管理的通知》，這使PPP不規(guī)范項(xiàng)目大規(guī)模清理出庫，很多依賴環(huán)保PPP生存的中標(biāo)企業(yè)陷入債務(wù)危機(jī)，甚至在過去一年接連出現(xiàn)違約。

桑德集團(tuán)董事長文一波告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，其實(shí)PPP業(yè)務(wù)本身是一個(gè)杠桿業(yè)務(wù)，都需資本金和銀行貸款。規(guī)范PPP就意味著此前項(xiàng)目可能被叫停，銀行資金就會(huì)中斷。政府一方面清理整頓PPP項(xiàng)目，但另一方面也應(yīng)給予相應(yīng)金融支持，解決融資問題。

財(cái)政部PPP中心項(xiàng)目官員張戈對(duì)記者說，在全面深化改革中，PPP改革起到了先行先試的探索作用，充分釋放“放管服”改革紅利，加快補(bǔ)短板建設(shè)。但在PPP改革中，部分地方出現(xiàn)泛化異化等不規(guī)范發(fā)展問題。2017年8月以來，財(cái)政部下發(fā)一系列規(guī)范整頓文件，對(duì)PPP項(xiàng)目財(cái)政支出責(zé)任超過本地區(qū)一般公共預(yù)算支出10%紅線的地區(qū)堅(jiān)決停止新項(xiàng)目入庫。

對(duì)此，她解釋稱，財(cái)政部全面清理整頓PPP市場，這是PPP必須經(jīng)歷的陣痛，目的是治病救人，確保PPP長遠(yuǎn)健康發(fā)展。截至2018年10月，共清理退庫2428個(gè)項(xiàng)目、涉及投資額2.9萬億元，整改完善2005個(gè)項(xiàng)目、涉及投資額3.1萬億，約占管理庫項(xiàng)目規(guī)模的一半。

2017年財(cái)政部、住建部、農(nóng)業(yè)部、環(huán)保部四部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于政府參與的污水、垃圾處理項(xiàng)目全面實(shí)施PPP模式的通知》明確提出要在污水、垃圾兩個(gè)領(lǐng)域全面實(shí)施PPP項(xiàng)目。這被業(yè)界認(rèn)為是生態(tài)環(huán)保PPP的重大進(jìn)步。而據(jù)全國PPP中心平臺(tái)的數(shù)據(jù)，在現(xiàn)金流回報(bào)較穩(wěn)定的垃圾、污水處理領(lǐng)域，民資參與率高達(dá)82%。張戈認(rèn)為，民資對(duì)整個(gè)生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域PPP有引領(lǐng)作用，其技術(shù)分擔(dān)了政府很多風(fēng)險(xiǎn)，讓公共服務(wù)更專業(yè)和多樣。

聯(lián)合國環(huán)境署駐華首席代表涂瑞和告訴記者，中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)近年來通過原始創(chuàng)新、集成引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新突破了一批關(guān)鍵技術(shù)、核心技術(shù)，產(chǎn)業(yè)供給能力顯著增強(qiáng)，目前中國環(huán)保技術(shù)水平在國際上處于局部領(lǐng)跑、總體平行跟進(jìn)態(tài)勢(shì)。但中國環(huán)保企業(yè)依然是以小型、微型企業(yè)為主，且企業(yè)數(shù)量規(guī)模和相應(yīng)的產(chǎn)值國內(nèi)地域分布很不平衡。

官方數(shù)據(jù)顯示，2017年7100家環(huán)保企業(yè)，小型、微型企業(yè)約占70%，大中型企業(yè)占30%，營收過億的企業(yè)占11.6%左右。全國工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)提供的2018中國環(huán)境企業(yè)50強(qiáng)榜單數(shù)據(jù)也顯示，營收突破百億的企業(yè)僅7家，占50強(qiáng)企業(yè)總數(shù)的14%。商會(huì)會(huì)員企業(yè)近500家，多是民營中小企業(yè)，30多家是上市公司。

不過，根據(jù)國家《關(guān)于培育環(huán)境治理和生態(tài)保護(hù)市場主體的意見》要求，到2020年，要培育出50家以上產(chǎn)值過百億的環(huán)保企業(yè)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值超2.8萬億元。

瀚藍(lán)環(huán)境總裁金鐸對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)說，過去很多環(huán)保企業(yè)存在盲目擴(kuò)張沖動(dòng)，在“瘋長”中忽略了自身優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮和能力的釋放，導(dǎo)致產(chǎn)品和服務(wù)同質(zhì)化，從而加劇行業(yè)惡性競爭。而環(huán)保商業(yè)模式很不成熟，如PPP模式、第三方治理模式等仍快速擴(kuò)張，加上金融政策急速調(diào)整，這令行業(yè)雪上加霜。

不過，她同時(shí)認(rèn)為，環(huán)保行業(yè)在過冬的同時(shí)也將逐步進(jìn)入分化期，給產(chǎn)業(yè)帶來機(jī)遇和創(chuàng)新動(dòng)力。整個(gè)行業(yè)經(jīng)歷寒冬后會(huì)出現(xiàn)諸多變化：一是政府需求更綜合化、程序?qū)⒏?guī)范；二是行業(yè)主體和參與者也將更多元化；三是PPP項(xiàng)目考核與監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)將更嚴(yán)苛，對(duì)環(huán)保企業(yè)要求更高。

“這將倒逼環(huán)保企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，向高質(zhì)量發(fā)展方向轉(zhuǎn)變?！苯痂I預(yù)計(jì)未來環(huán)保企業(yè)競爭可能更多集中在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新方面。未來企業(yè)能否做到資金長期與短期匹配、建設(shè)和運(yùn)營適應(yīng)，將成為現(xiàn)金流管理能力提升的關(guān)鍵。

華新綠源環(huán)保股份有限公司總經(jīng)理王建明說：“短期看，環(huán)保行業(yè)走出寒冬確實(shí)面臨諸多困難，但長期看國內(nèi)環(huán)保市場需求還是十分強(qiáng)烈的。環(huán)保企業(yè)不應(yīng)過度依賴政府資金，削弱市場力量。因?yàn)橐坏┤谫Y不到位，企業(yè)發(fā)展往往會(huì)遭遇挫折，今后應(yīng)理性看待，不能盲目擴(kuò)張。”

他對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，地方政府環(huán)境執(zhí)法應(yīng)執(zhí)行到位，不能簡單粗暴“一刀切”。建議政府提高對(duì)污染企業(yè)的懲處標(biāo)準(zhǔn)，尤其是對(duì)個(gè)體戶、小企業(yè)逃稅漏稅問題，進(jìn)行嚴(yán)厲打擊。

全國工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)會(huì)長趙笠鈞告訴記者，此前環(huán)境產(chǎn)業(yè)基于政策驅(qū)動(dòng)下的高歌猛進(jìn)，偏離了其價(jià)值本質(zhì)，成為環(huán)境產(chǎn)業(yè)之殤。而過去一年整個(gè)產(chǎn)業(yè)又經(jīng)歷了一次“過山車”式發(fā)展，產(chǎn)業(yè)自身也會(huì)進(jìn)行反思。環(huán)境產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不應(yīng)僅僅依賴于政策驅(qū)動(dòng)，而是要用內(nèi)生創(chuàng)新去提升自身價(jià)值。

也就是說，整個(gè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)應(yīng)向基于內(nèi)生創(chuàng)新增長的方向轉(zhuǎn)變，并在增長方式上做出一些調(diào)整。

鑫聯(lián)環(huán)?？萍脊煞萦邢薰径麻L馬黎陽也認(rèn)為，環(huán)保企業(yè)尤其是要在創(chuàng)新上下真功夫，首先要更重視自身創(chuàng)新觀念的轉(zhuǎn)變和創(chuàng)新能力的增長，比如適應(yīng)市場需求的技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，以及更為靈活的商業(yè)模式和金融手段的創(chuàng)新。

“環(huán)保企業(yè)要量力而行，突出自身技術(shù)、經(jīng)營、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，可以適當(dāng)做一些輕資產(chǎn)項(xiàng)目，不要干超出企業(yè)能力范圍的事情。環(huán)保產(chǎn)業(yè)和國家政策驅(qū)動(dòng)是密不可分的，企業(yè)要緊跟行業(yè)及政策趨勢(shì)，瞄準(zhǔn)相關(guān)熱點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)力，比如固廢、危廢治理，土壤修復(fù)以及大氣污染防治等領(lǐng)域都將是未來環(huán)境治理的重點(diǎn)?！彼嬖V經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)。

而在金鐸看來，未來如何讓環(huán)保行業(yè)由重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)變，將是整個(gè)行業(yè)面臨的重大課題。所以這就要求企業(yè)創(chuàng)新資本運(yùn)作，吸納更多社會(huì)資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。她對(duì)記者說，“環(huán)保企業(yè)未來很重要的一項(xiàng)工作就是積極通過大數(shù)據(jù)和智能化進(jìn)行精細(xì)化管理，以實(shí)現(xiàn)運(yùn)營和技術(shù)管理的創(chuàng)新和突破?！?/p>

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