國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出降低脫硫脫硝電價(jià)

國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)5月17日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，圍繞推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、激發(fā)市場(chǎng)活力和社會(huì)創(chuàng)造力，確定在落實(shí)好前期已出臺(tái)涉企減負(fù)政策的基礎(chǔ)上，再推出一批新的降費(fèi)措施。其中包括：推進(jìn)省級(jí)電網(wǎng)輸配電價(jià)改革，合理降低輸配電價(jià)格;擴(kuò)大發(fā)電企業(yè)和用戶直接交易規(guī)模;調(diào)整電價(jià)結(jié)構(gòu)，通過(guò)取消工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項(xiàng)資金、降低重大水利工程建設(shè)基金和大中型水庫(kù)移民后期扶持基金征收標(biāo)準(zhǔn)、適當(dāng)降低脫硫脫硝電價(jià)等措施，減輕企業(yè)用電負(fù)擔(dān);采取降低管道運(yùn)輸價(jià)格、清理查處亂收費(fèi)等措施，降低省內(nèi)天然氣管網(wǎng)輸配價(jià)格。

簡(jiǎn)評(píng)

電力體制改革大背景下，降低環(huán)保電價(jià)屬預(yù)期之中

早在2015年，中共中央、國(guó)務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見(jiàn)》就指出，要逐步完善電價(jià)形成機(jī)制：?jiǎn)为?dú)核定輸配電價(jià)，分步實(shí)現(xiàn)公益性以外的發(fā)售電價(jià)格由市場(chǎng)形成。放開競(jìng)爭(zhēng)性環(huán)節(jié)電力價(jià)格，把輸配電價(jià)與發(fā)售電價(jià)在形成機(jī)制上分開，并配套改革不同種類電價(jià)之間的交叉補(bǔ)貼。從現(xiàn)階段來(lái)看，輸配電價(jià)改革是新一輪電改的核心內(nèi)容和客觀要求，而分類交叉補(bǔ)貼問(wèn)題是輸配電價(jià)改革的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

超低排放帶動(dòng)電價(jià)補(bǔ)貼高企，市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)欠缺

在超低排放改造全面實(shí)施以來(lái)，對(duì)于環(huán)保電價(jià)的政策和補(bǔ)貼支持力度逐漸加大。2015年12月發(fā)改委、環(huán)保部、能源局發(fā)布《關(guān)于實(shí)行燃煤電廠超低排放電價(jià)支持政策有關(guān)問(wèn)題的通知》中提出如下補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)：2016年1月1日前已并網(wǎng)運(yùn)行的現(xiàn)役機(jī)組，對(duì)其統(tǒng)購(gòu)上網(wǎng)電量加價(jià)1分/千瓦時(shí);2016年1月1日后并網(wǎng)運(yùn)行的新建機(jī)組，對(duì)其統(tǒng)購(gòu)上網(wǎng)電量加價(jià)0.5分/千瓦時(shí)，調(diào)整后脫硫、脫硝、除塵達(dá)標(biāo)的電價(jià)補(bǔ)貼，最高累計(jì)可達(dá)3.7分/千瓦時(shí)。因此我們認(rèn)為，提出降低脫硫脫硝電價(jià)等措施在意料之中，而且有利于打破現(xiàn)有電力體制的利益壁壘，更好迎接市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)。

短期對(duì)大氣治理企業(yè)負(fù)面影響有限

從三方面分析，我們認(rèn)為國(guó)務(wù)院本次提出降低環(huán)保電價(jià)，短期將對(duì)大氣治理企業(yè)帶來(lái)一定負(fù)面影響，但程度十分有限：1)目前常務(wù)會(huì)議僅提出降低電價(jià)的意向，具體脫硫脫硝補(bǔ)貼下降幅度、履行時(shí)間點(diǎn)有待觀察;2)大氣治理中EPC類環(huán)保設(shè)施安裝和提標(biāo)改造工程業(yè)務(wù)不受影響，僅與電力企業(yè)簽署的BOT運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目可能受影響，并且取決于協(xié)議中項(xiàng)目的定價(jià)機(jī)制是否與補(bǔ)貼電價(jià)關(guān)聯(lián);3)以2015年數(shù)據(jù)測(cè)算，中國(guó)燃煤消費(fèi)量中41.8%用于電力熱力，52.8%用于工業(yè)企業(yè)，剩余為民用。作為大氣治理未來(lái)主戰(zhàn)場(chǎng)的非電領(lǐng)域，并不存在政策層面上脫硫脫硝的電價(jià)補(bǔ)貼，因此也不受到調(diào)整的影響。

看好長(zhǎng)期行業(yè)集中度逐步提高

長(zhǎng)期來(lái)看，我們認(rèn)為電力體制改革的進(jìn)一步實(shí)施與深化，將為原有體制內(nèi)部的第三方治理運(yùn)營(yíng)公司帶來(lái)更加市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)生一定擠出效應(yīng)。另外，大氣治理行業(yè)內(nèi)規(guī)模較小，技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)等不足的小型企業(yè)，也將難以承擔(dān)電價(jià)補(bǔ)貼下調(diào)，可能面臨被淘汰的局面。因此，對(duì)于大氣治理行業(yè)龍頭公司，市占率將進(jìn)一步提升，行業(yè)集中度提高。

來(lái)源:中信建投證券研究

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